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作家｜知谭君

“中国好酒，半出河北”喊了一个世纪，河北免却没能走出一个酒企龙头。惟一的上市酒企老白干酒近期还因高管集体减抓激发了业界热议。

2月8日，老白干酒发布公告称，因个东谈主资金需求，副董事长张煜行先生、副总司理李玉雷先生、副总司理郑宝洪先生三东谈主拟自3月3日起以集中竞价往复神志差别减抓公司股份不跨越6.75万股，即上述董事、高管减抓公司股份想到不跨越20.25万股，占公司总股本的0.0222%。

以老白干酒近一个月19元坎坷波动的股价诡计，本次减抓可累计套现380余万元。诚然该减抓范围对公司的股权结构和缠绵不会产生紧要影响，但磋议到减抓主体为中枢处置层，这一举动仍未免激发投资者担忧。

2月11日上昼9时，有投资者在互动平台向老白干酒发问，“三个高管同期减抓，连情理都一样，一致性因‘个东谈主原因’，不是很搞笑吗？是不是4月份的功绩预示不何如样，思套利走东谈主的节拍？”

对此，老白干酒“火速”于一个小时后，也便是上昼10点作念出回答，“您好，关联东谈主员减抓合适关联法律法令章程，减抓原因系个东谈主资金需求，对于公司功绩情况请以公司后续透露的公告为准。”

老白干酒的“手速”或与其功绩慌乱预计。2015年，刚上任老白干酒董事长的刘彦龙为企业定下了营收100亿元、净利润25亿元、市值500亿元的指标。但浪漫2024年半年度，这三个指标一个也莫得达成。

从市集环境来看，老白干酒所处的河北市集一直处于正向扩容中。东吴证券研报指出，2023年河北白酒市集范围跨越300亿元。原土市集的强消忙绿使得老白干酒在2021年至2023年的营收增速均超10%，浪漫2023年末，老白干酒仅在河北省承德市和衡水县的营收就占到了公司总营收的67.34%。然则参加2024年，老白干酒前进的要领却慢了下来。在2024年前三季度，公司达成营业收入40.88亿元，同比增速回落至6.29%，河北省承德市和衡水县在公司总营收的占比降至65.18%。

可与此同期，河北省酒类市集还是处于“狂飙”阶段。据河北省统计局数据，2024年上半年，河北省酒类制造业范围以上企业达成营业收入85.15亿元、利润总数7.14亿元，同比差别增长2.41%、31.69%；2024年全省社会浪费品零卖总数增长5.5%，在名额以上单元商品零卖额中，烟酒类增长24.9%。

为啥“河北酒王”在河北“不吃香”了？据东吴证券研报，从香型来看，河北白酒市集以浓香为主，幽香其次，酱香氛围相对偏弱，三种香型占比轮番约50%-60%、20%-30%、不及10%。而老白干酒的中枢产物衡水老白干却是老白干香型。同期，河北市集偏好低度酒，40度以下浓香型白酒占据皆备上风，而衡水老白干最高度数直逼67度。

另据《2023年度河北省白酒市集调研解释》，河北白酒高端市集基本被宇宙名酒占据，600元以上高端市集主要被茅台、五粮液、国窖1573、汾酒青花30复兴版等占据；而中端市集，不异濒临着剑南春、天之蓝、汾酒青花20等省外产物的强横竞争。回到老白干酒，其2024年前三季度100元以上的白酒诚然同比增长15.71%，但仍与头部酒企仍有尽头大的差距。

而从“蓄池塘”来看，老白干酒2024年第四季度乃至2025年的发展动能并不乐不雅。一般来说足球投注app，契约欠债、应收账款被称为酒企功绩的“蓄池塘”。而老白干酒浪漫2024年三季度的契约欠债为17.50亿，为2022年至2024年同期最低值；应收账款为352.4万尽头于2023年同期的十分之一。同期，老白干浪漫2024年三季度的存货却高达34.37亿，比拟2023年末加多0.87亿，比2023年三季度加多2.74亿元。