【导读】总结周末大事以及汇总10大券商最新研判欧洲杯2024官网

中国基金报记者 泰勒

寰球好，A股很快又要开盘了，沿途总结下周末的大音问，以及望望券商分析师们的最新研判！

周末大事

A股风暴：多家公司被立案拜访

新易盛：涉嫌违抗戒指性功令转让股票等步履，公司内容抵制东谈主高光荣被立案拜访

12月22日，新易盛公告，公司控股股东、内容抵制东谈主、董事长高光荣于2024年12月20日收到中国证券监督惩处委员会签发的《立案文告书》，因“涉嫌违抗戒指性功令转让股票”等步履被立案拜访。该事项现处于拜访阶段，具体情况尚待联系部门的最终证据。高光荣因其个东谈主转让股票事宜被立案拜访，与公司盘算无关，不会对公司产生影响，公司坐蓐盘算情况一切正常。公司将抓续柔顺上述事项的进展情况，并严格按照联系法律、法则的功令和要求，实时实际信息败露义务。

豆神教师：因涉嫌信息败露犯法违法被中国证监会立案拜访

豆神教师公告，公司于近日收到中国证监会《立案见告书》，因涉嫌信息败露犯法违法，中国证监会决定对公司进行立案。公司已进行积极整改，将照章实际关系信息败露义务。现在公司各项坐蓐盘算步履均正常开展，该事项不会对公司坐蓐盘算产生紧要影响。立案拜访时间，公司将积极配合中国证监会的关系责任，并严格按照监管要求实际信息败露义务。

金花股份：公司董事长收到中国证监会立案见告书

金花股份公告，公司董事长邢雅江于2024年12月20日收到中国证监会下发的《立案见告书》，因涉嫌信息败露犯法违法，中国证监会决定对邢雅江进行立案。

莫高股份：董事长杜广真因涉嫌内幕来去被证监会立案

莫高股份公告，公司董事长杜广真收到中国证监会出具的《立案见告书》，因涉嫌内幕来去，中国证监会决定对杜广真赐与立案。本次立案仅针对董事长个东谈主，不会对公司日常坐蓐盘算步履产生影响。

天顺股份：涉嫌信息败露犯法违法及违抗戒指性功令转让证券，公司内容抵制东谈主王普宇收到中国证监会立案见告书

天顺股份公告，公司内容抵制东谈主王普宇于2024年12月20日收到中国证监会下发的《立案见告书》，因王普宇涉嫌信息败露犯法违法及违抗戒指性功令转让证券，中国证监会决定对王普宇立案。本次立案拜访仅针对王普宇个东谈主，与公司无关，公司各项坐蓐盘算步履正常开展。在立案拜访时间，王普宇将积极配合中国证监会的关系责任，公司将抓续柔顺上述事项的进展情况，并严格按照关系法律法则的功令和监管要求实时实际信息败露义务。

新迅达：公司及内容抵制东谈主吴成华先生收到中国证监会《立案见告书》

新迅达公告，公司及内容抵制东谈主吴成华于2024年12月20日分裂收到中国证监会下发的《立案见告书》。因涉嫌信息败露犯法违法，中国证监会决定对公司及吴成华立案。立案拜访时间，公司及吴成华将积极配合中国证监会的各项责任，并抓续柔顺上述事项的进展情况，严格按照监管要求实际信息败露义务。公司现在盘算情况正常，上述事项不会对公司盘算步履产生紧要影响。

中金公司：收到中国证监会行政处罚决定书

中金公司公告，因在为想尔芯科创板IPO提供保荐服务经过中未用功遵法，出具的《刊行保荐书》等文献存在特地纪录，违抗《证券法》关系功令，被中国证监会责令改正，给予告诫，充公保荐业务收入200万元，并处以600万元罚金。想尔芯模式保荐代表东谈主赵善军、陈立东谈主被给予告诫，并分裂处以150万元罚金。公司暗示将以案为鉴，强化全面整改，夯实“看门东谈主”包袱。现在公司盘算情况正常。

深圳证监局对中信证券、招商证券、华鑫证券经受出具警示函措施

12月20日，深圳证监局公布对中信证券、招商证券、华鑫证券经受出具警示函措施的决定。经查，中信证券、招商证券在经纪业务、场外养殖品业务惩处存在不及，华鑫证券则主要触及经纪业务方面的问题。

李强：肆意开展基础筹商和共性要害技巧筹商，加强算力等新式基础门径布局建设

中共中央政事局常委、国务院总理李强12月18日至20日在浙江调研。在杭州，李强来到城西科创大走廊改日科技城展馆，听取园区建设讨教，与企业负责东谈主疏通，前去之江实验室，持重了解重心科研模式进展。他指出，改进是引颈发展的第一能源。要主动拥抱科技变革波浪，肆意开展基础筹商和共性要害技巧筹商，加强算力等新式基础门径布局建设，赢得更多原创性引颈性效果，为达成高水平科技自立自立孝顺力量。要强化企业改进主体地位，营造致密无比改进生态，加速科技效果升沉，推动科技改进和产业改进和会发展。

商务部：正与联系方面一谈，攥紧制定来岁“两新”关系计策

商务部消费促进司司长李刚12月20日暗示，面前商务部正在与联系方面一谈，攥紧筹商制定来岁联系“大边界开采更新和消费品以旧换新”的关系计策。

商务部数据自大，已矣12月19日24时，宇宙汽车报废更新近270万辆，汽车置换更新高出310万辆；高出3330万名消费者购买关系家电以旧换新产物5210万台、家装厨卫换新补贴产物高出5300万件，电动自行车以旧换新高出100万辆。

李刚暗示，受“以旧换新”计策带动，汽车、家电、家装等产物销售火热，促进消费抓续回暖，国内需求束缚扩大。从抵消费市集的带动效果看，11月汽车类商品零卖额同比增长6.6%，带动社会商品零卖总和增速加速0.5个百分点，对社零增速的孝顺由负担转为拉升。

民营经济促进法草案提请宇宙东谈主大常委会会议审议

民营经济促进法草案12月21日提请宇宙东谈主大常委会会议审议。草案共9章78条，主要包括总体要求、平允竞争、投融资环境、科技改进、步调指令、服务保障、权柄保护、法律包袱等八个方面。将促进民营经济发展的垂死举措上升为法律步调，关于进一步优化民营经济发展环境，加速构建新发展模式，推动高质地发展，具有紧要趣味趣味。

证监会：支抓更多投资者提起包括民事诉讼等在内的法律兵器，根究犯法违法者的民事毁伤补偿包袱

证监会联系部门负责东谈主答记者问，证监会潜入贯彻党中央、国务院决议部署，坚抓监管“长牙带刺”、棱角分明，隆起惩、防、治并举，将抓续会同联系方面加大对质券犯法违法步履的全场地立体化追责力度，支抓更多投资者提起包括民事诉讼等在内的法律兵器，根究犯法违法者的民事毁伤补偿包袱，支抓投资者服务中心照章诈欺代表投资者实施很是代表东谈主诉讼的法律职能，更好为投资者服务；支抓配合东谈主民法院照章受理、审理更多证券纠纷很是代表东谈主诉讼，更好惊奇投资者很是是庞大中小投资者正当权柄，惊奇致密无比市集生态。

深圳、梅州、惠州、汕尾、东莞五城签署住房公积金协同发展统一公约，推动住房公积金外乡贷款互认互通

据深圳公积金官微，深圳、梅州、惠州、汕尾、东莞五个城市住房公积金区域协同发展签约典礼12月19日在深圳举行，五地住房公积金惩处中心厚爱签署《推动住房公积金协同发展统一公约》并召开第一次联席会议。五个城市将在多项住房公积金服务事项“省内通办”“区域通办”“跨省通办”“亮码可办”的基础上，加速鼓动四项统一：

一是推动住房公积金外乡无远离服务，加速系统互联互通，达成缴存贷款信息互认，减少服务材料。

二是推动住房公积金外乡贷款互认互通，统一城市缴存员工在土产货购买住房，房屋套数认定与土产货缴存员工一致。

三是推动住房公积金外乡信息联查，推动住房公积金外乡业务办理方便化。

四是共建住房公积金风险推辞机制，共同推辞住房公积金骗提骗贷等犯法违法步履。

证监会：将香港互认基金客地销售比例戒指由50%放宽至80%

为深化内地与香港本钱市集求实统一，更好舒服两地投资者跨境答理需求，促进本钱市集高水平轨制型敞开，巩固训导香港国际金融中心肠位，中国证监会进一步优化内地与香港基金互认安排，改进发布《香港互认基金惩处功令》，自2025年1月1日起实施。《香港互认基金惩处暂行功令》（证监会公告〔2015〕12号）同期废止。

《惩处功令》主要改进内容包括：一是将香港互认基金客地销售比例戒指由50%放宽至80%。二是合适削弱香港互认基金投资惩处职能的转授权戒指，允许香港互认基金投资惩处职能转授予集团内国外关联机构。三是为改日更多老例类型产物纳入香港互认基金范围预留空间。

下一步，中国证监会将链接统筹敞开和安全，坚抓“引进来”和“走出去”并重，稳步扩大本钱市集轨制型敞开，抓续作念好《惩处功令》实施责任，信得过把惠港措施落到实处。

十大券商最新研判

1.中信证券：“主题+红利”推动跨年行情

估计跨年的经济数据仍将保抓稳中向好，重复来岁化债计策有望前置，地产销售也有望迎来“小阳春”。国内的货币计策仍将坚抓以我为主的办法导向，后续宽松的空间依然较大。市集活跃资金与机构资金暂未形成共鸣，仍将连接“分离订价”的特征，估计活跃资金主导的主题轮动和机构资金红利增配的意愿将推动跨年行情。

开始，计策起效下跨年经济数据料将连接稳中向好的趋势，以旧换新等计策有望跨年幽闲过渡，且来岁化债计策有望前置，而地产销售也有望迎来“小阳春”。

其次，国内的货币计策坚抓以我为主的办法导向，后续宽松空间依然较大。债券市集抢跑国内降息预期，宽松的国内宏不雅货币环境仍是A股最强撑抓。

终末，活跃的市集来去下新的资金共鸣仍未形成，“分离订价”特征仍将连接。估计活跃资金主导的主题轮动将冉冉缩圈，而恒久机构资金对红利的建立意愿将训导，两者将共同推动A股跨年行情。

2.中信建投策略：跨年行情进行时，AI+是中期干线

好意思联储降息落地，通胀回落有待不雅察。好意思联储在12月FOMC会议上晓示降息25个基点，同期连接鹰派态度，点阵图自大改日降息节律将愈加严慎，中枢PCE通胀回落速率存在概略情味。2025年的好意思国通胀与经济数据存在一定概略情味，成为A股的外部扰动要素之一。

地产销售改善中，计策仍有加码空间。国内计策层面，商务部加速出台促进首发经济发展的文献，推动消费升级和新式消费模式；央行看护LPR利率不变，但市集对明岁首降息预期较高，债市利率快速下滑。近期地产行业呈现改善信号，12月中旬成交地皮占大地积等方针回升，计策仍有加码空间，柔顺后续计策鼓动力度。

低利率钞票荒布景下，险资或加速建立权柄钞票。中恒久利率抓续下行还可能导致保障机构资负错配矛盾加重。跟着行业2025年“开门红”的抓续鼓动和续期保费的恰当增长，以及中恒久利率抓续下行，年末险资或将加速建立权柄钞票。

市集活跃，重心柔顺计策发力标的与AI+产业干线。本周市集成交量回落，两融余额小幅下落，短线投契心情降温。可是，东谈主工智能仍是市集干线，“东谈主工智能+”计策启动效应突显，AI硬件关系板块发扬刚劲。消费新业态相似眩惑柔顺，微信小店“耸立物”功能开启灰度测试，为节日消费注入新活力。举座来看，主题投资轮动显赫，提议柔顺计策支抓的细分领域如AI硬件、消费升级等。

3.民生策略：月份尚未到

“适度宽松”≠ 流动性泛滥，本周，国债收益率的快速下行激勉了投资者对权柄市集是否会走出一轮替动性牛市的究诘。咱们合计，不错从三个层面联结这一酣畅：开始，利率的下行，自己是在反馈信用主体膨大速率的增速换挡，并不仅仅“货币宽松”的已矣；其次，被日常柔顺的中央经济责任会议提到的“适度宽松的货币计策”巧合依然从本年开端就在束缚实施了，本年年内央行已进行了数次降息、降准，因此，预测愈加宽松的货币计策需要更多凭据和信号；终末，来自外部的汇率敛迹要求和里面制造业出清的办法，巧合也制约着利率进一步下行的水平。

当下，市集又插足到基本面的平庸期、国外计策的压制期。咱们联结计策的想路是“对内退换结构，对外需求发展”，“加速器”式的改善无论在基本面上照旧本钱市集上齐是与之相冲突的。因此，从内需求稳的角度，咱们推选：服务消费的契机（航空、OTA平台、快递），也可柔顺各类近期存在产业催化的消费主题（新零卖、首发经济、冰雪旅游等）；从供给市集化出清的角度，咱们推选制造业头部企业的出清（工程机械，仪器姿色、激光开采等），基础化工（氟化工、民爆用品、轮胎等），普钢，锂电板等行业的龙头。什物浮滥关系的资源类红利钞票（煤炭，铝、油、铜、黄金）和国有企业的重估（银行、行运（铁路、口岸）、建筑、钢铁）依然在夯实需求底，其中，由于低估值和化债启动，银行值得重心柔顺。

4.申万宏源策略：春季行情仅仅有契机的颤动市

春季A股面对的宏不雅环境：计策早发力、抓续发力，醉心预期惩处。国内计策表述难再超预期，但计策落地和实际也不会低于预期。春季是穷乏决定性的数据考证的窗口，来岁二季度才是计策效果要害考证期。中好意思对弈“起手式”仍不排斥先谈判的可能，国外影响露馅尚需时日。春季仍是莫得昭彰下行风险的窗口，仍不错积极行动作念反弹，作念结构。

咱们提议不要以牛市为前提，预测春季行情，顺周期、高股息、主题投资等结构演绎割裂的模式不变，单一结构对市集的带动作用正鄙人降。春季行情可能仅仅有契机的颤动市。高股息、中枢钞票春季可能有脉冲式反弹，而最终高弹性的标的仍是小盘成长、主题活跃。

短期基本面主要矛盾依然从反馈国内计策发力单边影响，转向国内和国外计策相对影响。2025年内有A股盈利才略朝上拐点的可见度并不高。计策拐点，风险偏好改善的行情和基本面启动的行情很难无缝贯串。

短期结构：险资再建立+低利率被当成投资逻辑，重复央企市值惩处，高股息有脉冲式契机。高股息搭台，主题活跃唱戏，最终主题弹性更高，链接柔顺AI应用和消费主题。

5.海通策略：面前红利钞票性价比如何？

①“9·24”以来红利钞票发扬欠安，主因是市集风险偏好训导和增量资金结构变化；②从代表性指数、行业和个股维度看，面前红利板块估值和来去热度举座已不高，但也存在结构性各别；③短期经济成立程度偏慢，市集颤动休整中阶段性柔顺红利，中期科技制造及中高端制造是干线。

6.中泰策略：好意思联储“鹰派降息”或如何影响市集？

上周A股颤动回调并逐步企稳，且市集格调出现切换：大盘价值板块相对占优，而小盘价值/小盘成长板块本周跌幅较大。

好意思联储18日已矣为期两天的货币计策会议，晓示将联邦基金利率办法区间下调25个基点到4.25%至4.50%之间，并估计2025年降息幅度或收窄至50个基点。

好意思联储本轮降息或呈现“前松后紧”，力度或弱于以往。短期来看，面前好意思国通胀放缓，但中枢通胀，很是是服务业通胀依然处于高位。中恒久来看，特朗普“强通胀”预期下，本轮好意思联储降息周期幅度与抓续时辰或小于历史同期。

就具体节律而言，本轮降息周期节律或将呈现“前松后紧”脾气。特朗普曾称要弱化好意思联储零丁性，同期观念降息以投合民气。咱们估计2025年上半年在通胀未全面回升前，好意思联储依然以降息为主。但是，2025年下半年跟随其计策冉冉落地，通胀或出现昭彰回升，估计通胀压力下，好意思联储将不得不再行转入紧缩。

国内方面，12月政事局会议指出要实施“适度宽松的货币计策”，但“适度宽松”并不虞味着计策层十足削弱踏实汇率与币值办法。好意思联储“鹰派降息”后好意思元兑离岸东谈主民币快速冲突7.3，对我国外汇酿成较大压力。好意思元利率恒久看护高位或一定程度上压缩我国货币计策空间。

举座而言，在“特朗普2.0”计策预期下，咱们估计2025年我国货币计策或举座看护宽松，且后续关于东谈主民币汇率的容忍程度有所提高。“强壮的货币”要求下，汇率的贬值幅度或抵制在5%以内，故债市利率下行的幅度将有所戒指。连合如前所述的中好意思两国经济—计策周期，估计二季度或将是货币计策最垂死的“窗口”。

7.东吴策略：岁末岁首有哪些季节性效应？

从市集举座走势来看，2月单月高涨概率以及涨幅齐处于当先位置。统计2004年至2024年万得全A各月高涨概率以及平均、中位数涨幅情况后不错不雅察到，2月高涨概率达到76%，平均涨幅及中位数涨幅分裂为4.3%和3.2%，不管是胜率照旧涨幅齐当先其他月份。与之相对应，1月和3月的涨幅并不隆起，高涨概率也不及50%。全年经济情况以及上市公司盈利预报齐会在来年1月聚首败露；两会频繁在3月初召开，届时计策预期落地。而2月则面对经济数据、功绩的真空期，同期新的计策预期也会发酵，带动市集风险偏好训导，是春季作念多的黄金窗口期。

8.中银策略：管待跨年景立行情

下周起市集将插足计策与数据的阶段性空窗期，市集巧合率插足跨年行情的建立之中。本周大盘价值格调出现昭彰成立，主要源于短期小盘格调来去拥堵度偏高，小盘格调的短期上风来源于前期市集的计策预期以及活跃资金的短期来去。短期视角下，大小盘格调面对再平衡经过，但内需数据企稳前，大盘占优的趋势尚未形成，市鸠集构上仍将连接小票占优、主题偏强的模式。

9.国海证券：货币财政双宽松之后的A股

历史上出现过四轮典型的货币财政双宽松时期，分裂是1998年~2000年、2008年~2009年、2014年~2016年以及2019年~2020年。本年9月份国新办发布会以来，货币财政计策全面发力稳经济，12月中央重磅会议接连定调，总量计策表述为“更积极的财政计策”和“适度宽松的货币计策”，基调较此前会议愈加积极，2025年也将是财政货币双宽松的计策环境。

建立上柔顺大消费+非银金融+AI三条干线。一是消费补贴扩围和冰雪经济、首发经济计策利好下的可选消费板块，如消费电子、家居、旅游零卖等；二是高弹性品种柔顺硬科技、AI、机器东谈主等热点领域和非银金融。

此外，国资委央企市值惩处文献出台，可重心柔顺具备高分成属性和并购重组预期的央企。

10.兴业证券：来岁3月~4月基本面回转考证窗口

后续柔顺行情演绎的两个要害节点：来岁3月~4月：基本面回转考证窗口。一方面，外部扰动可能“靴子落地”。更垂死地，3月初两会进一步明确经济办法和包括赤字率在内的增量计策力度，为市集注入一剂“强心剂”。同期，在资格逆周期计策发力2个季度后，2024年年报和2025年一季报有望考证企业基本面的改善，进一步强化市集信心。2025年7月、8月：价钱回正+中报景气考证窗口。若来岁3~4月份企业一季报自大基本面尚未出现昭彰改善的拐点，下一个不雅测时辰点可能要比及2025年下半年。

赔率角度：重心柔顺新质坐蓐力以及并购重组。重心聚焦：1.新质坐蓐力。恒久促进经济动能切换和短期托底计策的发力连合点，重心柔顺AI、半导体、信创、机器东谈主、低空经济等。2.并购重组。柔顺两大中枢痕迹欧洲杯2024官网，一是TMT、军工、医药等为代表的硬科技、新质坐蓐力标的；二是央国企主导的券商、钢铁、化工等潜在产业整合标的。胜率角度：重心柔顺内需以及供给模式优化的先进制造业。