备受市集期待的瞩目化解地点政府隐性债务风险共计12万亿元组合拳近期出炉欧洲杯投注入口。

从本年驱动，聚首五年每年再行增地点政府专项债券中安排8000亿元，补充政府性基金财力，故意用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。空洞看，将径直增多地点化债资源10万亿元。

第一财经记者日前勾通对业内东谈主士的采访、文旅类上市公司财报了解到，部分文旅企业的应收账款不低，尤其是一些地点文旅集团的财务压力不小。12万亿元的化债新政合座是成心于文旅业发展的，但触及大范围名目投资，还要看各地点的具体情况。

文旅上市企业的应收帐款

从近期发布的一系列三季报来看，不少旅游企业，尤其是触及景区投资的上市公司利润下滑。桂林旅游（000978 .SZ）三季度商业收入1.46亿元，同比下落14.41%；包摄于上市公司推动的净利润2859.86万元，同比下落19.81%。九华旅游(603199.SH)第三季度商业收入约1.74亿元，同比减少4.15%；归母净利润约3929.21万元，同比减少2.85%。西安旅游（000610.SZ）前三季度公司终端商业收入4.35亿元，同比下落18.35%；归母净利润失掉8684.01万元。丽江股份(002033.SZ)本年第三季度归母净利润约7996.53万元，同比减少11.89%。中青旅(600138.SH)第三季度包摄于上市公司推动的净利润8048.82万元，同比下落19.29%。

投资运营景区、货仓、新本事等所产生的资本是上述企业利润下滑的一大原因，比如丽江股份指出，前三个季度归母净利润下落的幅度大于商业收入下落幅度的主要原因是泸沽湖英迪格货仓于2024年7月30日起试运营，1041万元开办费计入当期损益。

值得驻扎的是，应收账款亦然这些企业的背负之一。中青旅三季报清楚，限制旧年年底的应收帐款为23.16亿元，而限制本年9月30日的应收帐款飞腾到了26.31亿元。首旅如家（600258.SH）三季度归母净利润3.66亿元，同比下落9.54%，确认期首旅货仓短期债务压力飞腾，流动比率达0.67，应收账款逾3亿元。锦江货仓（600754.SH）第三季度商业收入38.98亿元，同比下落7.1%；包摄于上市公司推动的净利润2.58亿元，同比下落43.08%，应收账款15.78亿元。华天货仓(000428.SZ)第三季度商业收入约1.49亿元，同比减少26.9%；归母净失掉约3281.21万元，同比增亏56.24%，应收帐款4995.68万元。

第一财经记者此前采访了解到，旅游货仓类企业触及先挥霍后付账的模式，会酿成一部分应收账款，即在授信期内销售款尚未收回；旅游景区的企业还触及投资新型样，其中会有地点政府的参与，触及部分投资和专项补助等，若资金不统统到位则会酿成应收账款或延递收益的情况；疫情时间，部分货仓成为马虎货仓，也触及各地点政府采购，各个地点到款的情况不相通，也会出现应收账款。增多地点化债的力度无疑成心于这些货仓和旅游企业减压。

合座成心于各地点文旅

值得驻扎的是，不少地点文旅集团触及投资和整合当地的景区、交通、住宿、餐饮等文旅资源，有些文旅集团也承担了城投企业的融资功能，同步施展文旅项策画开发、投资和运营。

空洞公开信息和业内东谈主士梳理，现在国内的地点文旅集团有三种类型，第一种所以本体握有运营文旅金钱为主，其主要任务是作念好土产货文旅产业的运营和发展的企业；第二种是挂着文旅头衔的城投开发类企业，其主要的收入所以工程诞生、地盘整理为主；第三种是文旅类城投公司，即兼具融资平台和文旅名目开发和运营的属性。

部分财务背负过重的地点文旅堕入逆境。比如本年2月底，河南洛阳市孟津国资文旅集团被法院裁定歇业，裁定书清楚，该公司欠债9036万元，什物质产价值3334万元。此外，镇江文旅集团常常举债融资，2024年3月，镇江文旅集团2024年度第一期超短期融资券即日起驱动在银行间债券市集往复流畅，刊行金额是2.97亿元；6月4日，镇江文旅集团2024年面向专科投资者非公开刊行公司债券（第一期）在上海证券往复所挂牌往复。

公开数据清楚，城投债每年到期的本息总数苟简在3万亿元，其中“文旅体农”城投债占已刊行城投债的比例高达82%。业内不雅点合计，这次增多10万亿地点化债资源，可终端沿路现有隐性债务“由隐变显”，这对文旅行业来说是苍劲利好。

“12万亿元化债新政不错成心于地点文旅，尤其是近似镇江文旅集团这么的企业减缓债务压力。新政不错缓解地点文旅财务压力，促进企业投资和当地挥霍，这是给各地点文旅集团一次重构业务，改善投资的契机。此前，文化和旅游部等五部门长入印发《智谋旅游鼎新发展活动运筹帷幄》，示知明确提议探索将安妥条目的智谋旅游配套名目纳入地点政府债券扶植范围。专项债券是现时统筹财政相差和优化政府投资的有用步调，亦然文旅产业蹙迫的融资渠谈。勾通这次的化债新政，会更成心于文旅集团的发展。”劲旅网独创东谈主魏长仁分析。

但也有业内东谈主士指出，各地点文旅集团还要勾通当地情况来看，部分地区的财政预算要是合座相比弥留的话，那么地点文旅集团争取文旅专项债时也需要加强竞争力。

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乐琰

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