英伟达（NVDA）文告将斥资50亿好意思元入股英特尔（INTC）的决定大约令投资者首肯饱读吹欧洲杯网页线上买球，后者股价周四一度飙升30%。但这项投资对科罚英特尔最浩劫题——怎样扭转其堕入逆境的芯片代工业务——确凿毫无匡助。

　　凭据合同（英伟达将得回英特尔4%的股份），英伟达将在其东谈主工智能数据中心管事器系统中使用英特尔的中央处理器（CPU），而英特尔将在其个东谈主电脑芯片中汲取英伟达的东谈主工智能本领。

　　但关键在于，合同未说起英特尔的制造业务部门英特尔代工管事（Intel Foundry Services）。这个部门不仅受到投资者和好意思国政府的正常关注，更因东谈主工智能颠覆芯片商场而深陷多量亏空逆境。

　　英特尔恒久自主出产半导体，但于2021年向外部客户洞开制造业务。那时由前首席执行官帕特·盖尔辛格执掌的这家芯片制造商推出英特尔代工管事，试图在公司居品业务被竞争敌手霸占份额之际重振威风。该计较波及参加数千亿好意思元设立新工场，为其他企业出产芯片。

　　但由于枯竭大客户承诺，盖尔辛格对该业务的高生机基本郁闷。英特尔代工管事部门的亏空额从2023财年的70亿好意思元激增至2024财年的130亿好意思元。这些亏空导致英特尔股价客岁暴跌60%。盖尔辛格已于12月被公司董事会奉命。

　　华尔街分析师指出，代工业务依然英特尔最辣手的问题。有东谈主意见出售该业务，也有东谈主指出这么作念会因限制经济效应导致英特尔芯片出产资本上涨。

　　CFRA分析师安杰洛·皆诺向雅虎财经示意：“该业务至少到2027年都将络续流失现款。”

　　花旗（C）分析师克里斯·丹利周五下调了英特尔股票评级，指出鉴于其代工业务“胜利几率飘渺”，近期涨势已过度。

　　在周四文告合同的记者会上，英特尔和英伟达首席执行官未排斥英伟杀青为英特尔代工管事客户的可能性。但他们标明，短期内两家公司将与英特尔的竞争敌手台积电（TSM）互助出产新盘算的芯片。

　　与此同期，好意思国对英特尔制造业务的胜利存在利益心境。英特尔是好意思国唯独一家大型高端芯片制造商，并为国防部出产芯片。环球最先进的芯片多数由台湾台积电制造。

　　尽管台积电正在扩大好意思国制造限制，但其大部分产能仍位于台湾，关键研发责任也在原土完成。鉴于中国大陆武力攻台的握续风险，大众示意英特尔制造业务的存续对国度安全至关遑急。

　　Moor Insights & Strategy分析师安谢尔·萨格向雅虎财经示意，他对周四合同中未包含赐与英特尔代工管事业务订单感到不测。

　　“事实上我蓝本预期，在好意思国政府介入下，英伟达会文告与英特尔杀青某种代工合同。”他指出英伟达也挑升使供应链开脱对台积电的单一依赖。好意思国政府近期收购了英特尔10%的股份。

　　尽管英伟达-英特尔合同十足聚焦于英特尔居品部门，但皆诺以为该合同增强了这家芯片制造商的信得过度，对其制造业务有益。

　　皆诺示意，此项合同至少可能让英伟达在某个阶段运转测试英特尔的代工管事：“改日大约会看到英伟达运转向英特尔提供标志性订单。”

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包袱剪辑：郭明煜 欧洲杯网页线上买球